Промышленник, банкир, политический и государственный деятель, глава 3-го поколения династии Рябушинских.
В 1890 году П. П. Рябушинский окончил Московскую практическую академию коммерческих наук и после этого фактически возглавил семейное «Товарищество мануфактур П. М. Рябушинского с сыновьями», где он владел паями на 1,06 млн. рублей. В начале ХХ века он был также председателем правления Харьковского земельного банка (1906–17), Товарищества типографии П. П. Рябушинского (основано в 1909 г., владел паями на 482 тыс. рублей), совладельцем банкирского дома братьев Рябушинских (основано в 1902 г.), председателем Совета организованного на его основе Московского банка (1912 г., акции на 1,9 млн. рублей), членом Совета Московского купеческого общества взаимного кредита и Российского взаимного страхового союза, акционером и пайщиком многих других компаний. Личное состояние П. П. Рябушинского к 1916 году составляло свыше 4,3 млн. рублей.
В 1900-х гг. П. П. Рябушинский возглавил группу т.н. молодых московских предпринимателей (А. И. Коновалов, С. И. Четвериков, С. Н. Третьяков и др.), основу мировоззрения которых составляла либеральная «буржуазистская» идеология с примесью социального патернализма. Участники группы подчеркивали ведущую роль буржуазии в экономической жизни страны, отстаивали необходимость введения конституционно-монархического государственного строя, критиковали самодержавие и «отживающее» дворянство, проводили либеральную политику в отношении рабочего движения. В июле 1905 года П. П. Рябушинский был одним из организаторов съезда биржевых обществ, на котором высказался за придание проектируемой Государственной думе законодательных функций (в противовес позиции Н. А. Найденова и др., которые признавали законосовещательную «булыгинскую» думу).
Манифест от 17 октября 1905 года, провозгласивший гражданские свободы и создание законодательной Государственной думы, П. П. Рябушинский воспринял как победу конституционного начала. Он вместе с братом В. П. Рябушинским вошел в ЦК «Союза 17 октября». Одновременно П. П. Рябушинский являлся одним из лидеров движения старообрядцев-поповцев: в феврале 1905 года он был избран в Комиссию для выяснения перед правительством нужд старообрядцев; в декабре по его инициативе в Москве было созвано Совещание старообрядцев. В январе 1906 года прошел Всероссийский съезд старообрядцев в Нижнем Новгороде, на котором П. П. Рябушинский был избран товарищем (заместителем) председателя съезда Д. В. Сироткина.
В кон. 1905 года П. П. Рябушинский выступил против обострения революционной борьбы. В старообрядческой «Народной газете» (выходила в январе—октябре 1906 г.) он призывал к социальному миру, выступил против политики П. А. Столыпина. В ответ на разгон 1-й Государственной думы, введение военно-полевых судов П. П. Рябушинский перешел в октябре 1906 года в Партию мирного обновления; с декабря 1906 по апрель 1907 года П. П. Рябушинский издавал газету «Утро», которая была закрыта властями за публикацию фельетона о Столыпине, а сам Рябушинский выслан из Москвы.
В конце 1907 г. и в 1909–17 гг. П. П. Рябушинский при участии Коновалова, Четверикова, Третьякова, П. А. Бурышкина и других издавал газету «Утро России». на ее страницах он критиковал социальный паразитизм поместного дворянства и чиновной бюрократии. П. П. Рябушинский играл заметную роль в консолидации пробуржуазных сил; в 1906–12 гг. избирался старшиной Московского биржевого комитета, председателем его комиссий по подоходному налогу и лесопромышленной комиссии; членом Совета Съездов представителей промышленности и торговли, Прядильно-ткацкого комитета, Общества хлопчато-бумажных фабрикантов.
Осенью 1912 года П. П. Рябушинский вошел в состав Московского отделения ЦК Партии прогрессистов. В 1908–12 гг. в его особняке на Пречистенском бульваре при участии экономиста и философа П. Б. Струве проходили т.н. экономические беседы, на которых представители крупной буржуазии и либеральной профессуры (А. А. Мануйлов, С. А. Котляревский и др.) обсуждали вопросы экономического развития страны. П. П. Рябушинский финансировал экспедицию в Монголию для изучения местного рынка (1910 г.), а также в Забайкалье и Среднюю Азию, организованную по инициативе В. И. Вернадского с целью поиска месторождений радия (1914 г.).
Наибольшего влияния в буржуазных кругах П. П. Рябушинский достиг во время 1-й мировой войны 1914–18 гг.: летом 1915 года он выступил инициатором создания военно-промышленных комитетов, возглавил Московский военно-промышленный комитет; тогда же П. П. Рябушинский сменил Г. А. Крестовникова на посту главы Московского биржевого комитета; в июле—августе 1915 г. он участвовал в формировании «Прогрессивного блока» в 4-й Государственной думе, выступал с требованием создания «правительства доверия» и «замены существующего режима правильным конституционным». В сентябре 1915 года П. П. Рябушинский с князем Г. Е. Львовым и М. В. Челноковым входил в состав депутации, не принятой императором Николаем II. Тогда же П. П. Рябушинский был избран членом Государственного совета от промышленности.
Накануне Февральской революции 1917 года П. П. Рябушинский выступил инициатором создания Всероссийского торгово-промышленного союза с целью объединения всех пробуржуазных сил страны. После Февральской революции он доказывал преждевременность социализма в России, настаивал на долговременной перспективе частнокапиталистической системы хозяйства. П. П. Рябушинский организовал при Всероссийском торгово-промышленном союзе специальный Политический отдел для ведения агитации в массах (с июня 1917 г. издавал журнал «Народоправство»), а также комитет «старообрядческих согласий», который призывал передать решение основных проблем государственного устройства на рассмотрение будущего Учредительного собрания.
После июльского кризиса 1917 г. П. П. Рябушинский утратил надежду на мирное развитие событий. 3 августа 1917 года на 2-м Всероссийском торгово-промышленном съезде он выступил с критикой коалиционного Временного правительства, подчеркнув, что «буржуазный строй, который существует в настоящее время, еще неизбежен», и призвал представителей социалистических партий в правительстве и советах к отказу от политики огосударствления экономики.
П. П. Рябушинский предостерегал, что в противном случае их заставит опомниться «костлявая рука голода и народной нищеты». Тогда же П. П. Рябушинский оказал финансовую поддержку генералу Л. Г. Корнилову, готовившему выступление с целью установления в России военной диктатуры, а в августе 1917 г. участвовал в «совещаниях общественных деятелей» для выработки курса на поддержку Корнилова.
В начале Гражданской войны П. П. Рябушинский находился в Крыму. В октябре 1918 г. он участвовал в совещании в Гаспре с лидерами Конституционно-демократической партии, участники которого пытались выработать план действий на период после окончания 1-й мировой войны. В составе торгово-промышленной группы П. П. Рябушинский входил в образованный осенью 1918 года в Киеве Союз государственного объединения России во главе с П. Н. Милюковым.
В 1920 году П. П. Рябушинский эмигрировал во Францию, где принимал активное участие в создании объединения бывших российских предпринимателей — Российского финансово-торгово-промышленного союза.
С переходом большевиков к НЭПу у Павла Павловича появились надежды на внутреннюю эволюцию советского государства. Он рассчитывал, что «старая» буржуазия в союзе с нэпманами сумеет возродить Россию.
Павел Павлович Рябушинский умер от туберкулеза 19 июля 1924 года в Камбо-ле-Бэн, Франция.
